沪深交易所突然出手，针对近期市场异常交易行为，以及部分LOF产品愈演愈烈的高溢价炒作乱象，同步落地多项监管安排，给市场投机炒作敲响警钟。

行情回暖阶段，部分资金盯上流动性薄弱的LOF品种，利用场内交易、场外申赎的机制差异，短期暴力拉升场内交易价格，制造大幅溢价。不少散户看见场内价格连续大涨，跟风冲进场内，却忽略基金真实净值。一旦炒作资金撤离，溢价快速回落，就算基金净值没有下跌，场内价格也会快速跳水，普通投资者高位接盘之后亏损惨重 。

过去交易所更多依靠盘中临时停牌、反复发布风险提示公告来提示风险，但对于部分游资炒作，警示效果有限。这一次监管从制度层面补齐短板，两所同步公开征求意见，明确不同类型LOF的终止上市情形、流程以及风险提示义务，从源头遏制高溢价炒作的土壤 。

按照征求意见内容，商品期货LOF、QDII‑LOF设置过渡期，最晚2027年12月31日前终止上市；连续60个交易日场内资产净值低于1000万元的小规模LOF，触发条件后直接启动退市流程，不再设置过渡期 。同时强化风险标识，相关产品会增加特殊标记，持续向投资者提示溢价、退市双重风险。

除LOF专项规则完善之外，交易所也会持续盯紧全市场异常交易，对盘中拉抬、虚假申报、频繁炒作等违规行为实施自律监管，维护正常交易秩序。

对A股市场而言，监管出手不是打压行情，而是挤出投机泡沫，保护普通投资者。行情修复的大环境下，更要区分真正的产业机会与纯资金博弈的炒作标的。普通投资者参与场内LOF交易，务必看清净值与溢价率，不要被短期场内价格暴涨迷惑。