中美核心光模块巨头扩产清单重要前置说明：1. 口径统一：仅统计【800G+1.6T AI数通高端光模块】，不含400G及以下电信/低速模块；2. 区分名义产能vs有效产能：表格为公司官方指引/机构一致预期名义产能；实际出货上限受EML磷化铟光芯片、客户认证、良率约束；3. 时间基准：当前=2026年Q3；目标节点：2026年底、2027年底；4. ⚠️不构成投资建议，行业产能规划存在投产延期、资本开支下调风险。一、国内核心厂商（A股）1）中际旭创（300308）- 当前（2026Q3）高端合计月产能：83万只/月- 2026年底目标月产能：100万只/月- 2027年底满规划月产能：130~140万只/月- 扩产增量：2026-2027合计新增≈45~57万只/月- 扩产基地：铜陵三期、泰国基地扩容、墨西哥新基地- 特点：英伟达硅光1.6T核心供应商，订单长协锁定；全球化布局规避地缘风险2）新易盛（300502）- 当前（2026Q3）高端合计月产能：80万只/月- 2026年底目标月产能：90万只/月- 2027年底满规划月产能：110~120万只/月- 扩产增量：2026-2027合计新增≈30~40万只/月- 扩产基地：泰国二期（主力）、国内成都/武汉产线升级- 特点：主打LPO方案，Meta、亚马逊核心供应商3）剑桥科技（603083）- 当前（2026Q3）高端合计月产能：30万只/月- 2026年底目标月产能：35万只/月- 2027年底满规划月产能：42万只/月- 扩产增量：2026-2027合计新增≈12万只/月- 扩产基地：马来西亚基地持续扩建，以代工订单为主4）索尔思光电（东山精密旗下）- 当前（2026Q3）高端合计月产能：22~25万只/月- 2026年底目标月产能：30万只/月- 2027年底满规划月产能：40万只/月- 扩产增量：合计新增≈15万只/月- 定位：发力EML路线，冲击北美云厂商供应链二、美国本土核心巨头（美股，市场担忧扩产主力）1）AAOI 应用光电（AAOI.O）【市场焦点】数据来源：最新财报电话会官方指引- 当前（2026Q3）800G+1.6T月产能：20万只/月- 2026年底目标月产能：65万只/月- 2027年底目标月产能：93万只/月- 扩产增量：2026-2027合计新增≈73万只/月- 扩产基地：美国德州休斯顿园区（绝大部分新增产能在美国本土）- 关键短板：起步基数低；1.6T认证仍在推进；光芯片外部采购，产能爬坡受上游制约2）Coherent 高意（COHR.O）- 当前（2026Q3）高端模块月产能：75~80万只/月- 2026年底目标月产能：95万只/月- 2027年底满规划月产能：125~135万只/月- 扩产增量：合计新增≈45~60万只/月- 优势：垂直一体化，自有InP磷化铟晶圆产线；英伟达战略投资合作伙伴；基地分布美国、越南、马来西亚3）Lumentum 陆美讯（LITE.O）战略重心优先扩张【光芯片】，模块组装扩产相对保守- 当前（2026Q3）高端模块月产能：40~45万只/月- 2026年底目标月产能：50万只/月- 2027年底满规划月产能：60万只/月- 扩产增量：合计新增≈15万只/月- 特点：优先保障激光器芯片供给，不会激进扩张组装产线；英伟达长期核心光芯片供应商三、汇总简表（月产能，单位：万只 800G+1.6T）公司 当前2026Q3 2026年底目标 2027年底规划峰值 两年总新增产能 中际旭创 83 100 135 52 新易盛 80 90 115 35 剑桥科技 30 35 42 12 索尔思光电 24 30 40 16 国内小计 217 255 332 115 AAOI 20 65 93 73 Coherent高意 78 95 130 52 Lumentum 42 50 60 18 美企小计 140 210 283 143 全球合计 357 465 615 258 四、配套关键结论（呼应你之前关心的产能过剩问题）1. 表面数据压力很大：2026Q3合计357万只/月 → 2027年底峰值615万只/月，名义产能接近72%增幅；市场恐慌主要来源于AAOI近乎10倍的弹性扩张。2. 三大修正因子，避免单纯看数字恐慌① 光芯片硬约束：组装厂房建设快，但高速200G EML产能扩张周期3~4年。哪怕产线建好，缺芯片就无法产出成品；AAOI、大部分厂商芯片外购，产能规划很难100%兑现。② 认证壁垒：北美头部云厂商准入认证12~18个月；新增产能≠拿到订单，美企本土产能更多是供应链备份需求，很难快速抢夺旭创、新易盛成熟长协。③ 产品结构分化：过剩风险集中在普通版本800G；英伟达认证高端1.6T、未来3.2T长期紧缺；行业内卷是结构性，不是全部产品同步过剩。3. 风险观测窗口：2027年下半年如果：新增产能集中落地 + AI云厂商资本开支增速不及预期 + 光芯片供给缓解 → 二线厂商率先进入价格战；具备大客户长协、全球化产能、上游芯片绑定的龙头抗风险更强。