美联储鹰派释放强硬信号：单次加息不够，不排除开启多次加息

财联社8月11日讯（编辑 赵昊），美联储内部鹰派声音再度放大。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克公开发声警示市场，想要把通胀压回2%政策目标，仅仅依靠一次加息远远不够，不排除后续需要开展多次加息操作 。

当地时间8月10日周一，哈马克在媒体采访中抛出偏硬的表态：“总体而言，我认为一次25个基点的加息，很难对经济产生实质性抑制效果。因此，有可能需要进行若干次加息。”但她同时也留有余地，表示不会预先预判最终加息的具体次数，后续一切依旧要看通胀、就业等经济数据变化。

在她的判断里，当前的利率水平，还没有对美国经济形成实质性约束。通胀不会依靠市场自发回落，必须依靠货币政策主动收紧去压制，不能被动等待物价自行下行 。

回顾两周之前的美联储议息会议，委员会最终选择维持联邦基金利率目标区间3.5%‑3.75%不变。但这次会议投票并非全票通过，哈马克连同另外两名票委一共投出三票反对，这三位委员当时就主张直接加息25个基点，也是近年少见的反对票数量，充分体现美联储内部政策分歧正在加剧，鹰派阵营的诉求越来越强烈。

有“美联储传声筒”称号的华尔街日报记者Nick Timiraos也跟进解读这一表态，官员的讲话，给即将到来的CPI数据、9月议息会议埋下巨大悬念。市场之前还在博弈会不会暂停加息，现在鹰派官员直接把“多次加息”摆上台面，直接推升市场对于后续持续收紧的预期。

这则消息，对全球各大类资产都会形成连锁扰动。
第一，美股成长科技板块压力加大。科技股估值高度依赖远期现金流折现，美债收益率上行，会压制高估值AI、半导体板块估值。一旦多次加息预期发酵，高位成长股容易迎来估值回调。
第二，美元走强预期抬升。美元走强一方面会压制铜等以美元计价的工业金属价格；另一方面，也会给黄金带来阶段性压力，贵金属的避险属性会和利率抬升形成博弈拉扯。
第三，传导到A股市场，更多属于情绪层面扰动。如果美债收益率持续走高，北向资金会存在阶段性流出的可能性，外资重仓、高估值成长赛道容易受到冲击。但要分清，美联储政策只是外部扰动，A股中长期走向，依旧由国内经济、政策、产业基本面主导，不会单纯被海外货币政策完全左右。

当下市场的焦点，马上就会聚焦即将公布的美国CPI通胀数据。这份通胀报告，会直接验证哈马克这类鹰派官员的担忧是否成立。如果CPI读数再度超预期走高，那么9月乃至后续持续加息的概率将会大幅抬升；倘若通胀明显降温，那么多次加息的论调就会被证伪。

对于普通投资者，不必过度恐慌，也不能完全忽视风险。海外政策预期摇摆阶段，市场波动会放大，行情震荡会成为常态。不要把单一官员讲话当成最终政策结果，美联储官员讲话只是个人观点，最终决议，依旧要看通胀、就业一系列数据综合落地。

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