标普盈利预期罕见上修，2026与2027双双打破历史惯例。

图中横轴为距前一年年初的天数，纵轴为预估相对起点变动幅度。紫线为2000年以来的历史平均，深蓝为2026年，浅蓝为2027年。

历史惯例是"先高后低"：紫色平均线显示，分析师的盈利预估通常随时间逐步下修，最终滑落至接近 -9%，反映市场年初过度乐观、随后不断向现实妥协的常态。

2026与2027完全逆势：深蓝的2026线起初小幅下修，随后强劲翻扬，最终上修幅度接近 15%；浅蓝的2027线更是一路上行、走势陡峭。两者都与历史平均的下滑轨迹背道而驰。

这种"年初预估不降反升"的现象在过去二十多年极为罕见。2026年标普500盈利预期同比增幅已达 24% 左右，是长期均值 7.5% 的三倍以上；2027年预期增速也在 13%-20% 区间。