NVIDIA 今天宣布和 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs、KKR 合作，建立独立融资平台，目标是动员超过 5000 亿美元第三方资本，用来建设 AI 基础设施。

老黄的核心叙事是：从企业自己买芯片、一个项目一个项目建数据中心的时代，进入 AI 工厂作为生产性基础设施被融资的时代。

为什么 NVIDIA 的计算能被当成资产？

他列了几条：

它不是一块芯片，是完整工厂：加速计算、网络、系统软件、AI 框架加开发者生态。

通用性足够强：一个 AI 工厂能跑语言、视觉、语音、生物、物理 AI、机器人，能服务多个客户。

CUDA 让硬件越用越值钱：软件升级持续提升已安装设备的性能和 TCO，所以旧卡也不会迅速贬值。A100 2020 年发布，六年后的今天仍在用于训练、微调、推理和 HPC。

这种模式的关键是独立承销。这些金融机构会自己评估每个项目的客户、需求、利用率、现金流和残值；NVIDIA 提供平台，必要时可能对单个项目提供最多 25% 的残值支持，但只是补充，不是替代独立风控。

NVIDIA 的说法是，这是引入独立长期机构资本，每个项目单独承销。