韩国这一轮去杠杆可能已经接近第一阶段的尾声。

8月11日，韩国副总理具润哲披露，单一股票杠杆产品每日成交额已经从6月25日最高的19.4万亿韩元，下降到7月30日的12.4万亿，再到8月7日仅剩8000亿韩元，较峰值暴跌约96%；换手率也从最高249%下降到了14%。

更广义的融资盘同样经历了一轮猛烈清洗：韩国信用融资余额从6月24日历史最高的38.63万亿韩元，最低降到了约27.4万亿韩元。

要注意，前面的96%指的是单一股票杠杆产品成交额，而不是整个韩国市场杠杆余额下降96%。

但两个数据放在一起看，意义已经很明确：过去一个多月压制 $SK Hynix（000660.KS）和 Samsung Electronics（005930.KS）的一个重要筹码因素——强制去杠杆和杠杆ETF机械卖出——已经被大幅清洗。

基本面没有因为股价下跌而恶化，真正发生巨大变化的是筹码结构。