PCB赛道崛起：算力硬件价值重心转移，14大龙头藏宝图浮现

当前，不少投资者在光模块行情过后陷入迷茫，却忽视了算力硬件价值正悄然向PCB（印制电路板）环节转移。高频高速PCB供需格局已发生质变，部分国产厂商突破海外技术垄断，拿下高端市场定价权。

以广合科技为例，作为PCB内资龙头，其产品聚焦数据中心核心设备。2025年上半年营收同比增长81%，净利润飙升94%，连续三年保持高增长，毛利率从26%提升至41%。尽管存在资本开支、存货及汇兑损失等隐忧，但公司构筑起三重护城河：短期看技改扩产释放产能，中期看高端产品国产替代，长期看算力基建持续景气。

PCB产业链中，广合科技位于中游核心环节，有望接力光模块成为算力硬件新主线。随着AI服务器、数据中心对高频高速PCB需求爆发，具备技术突破与产能优势的龙头企业，或将率先受益于本轮价值重估。

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