联想集团FY27Q1调整后净利10.75亿美元，ISG营收同比增长98%。
联想集团发布FY27Q1财报，剔除因股价大涨150%导致的17亿美元非现金亏损后，调整后净利润达10.75亿美元，同比增长176%，净利率升至4.0%。市场焦点在于其ISG业务营收达85亿美元，实现98%翻倍增长，运营利润率创下9.1%新高，彻底证伪盈利不可持续的悲观假设。这一爆发源于算力建设向推理阶段转移及客户结构优化，高毛利的新云客户收入占比突破50%，中小企业客户需求增速近100％。叠加环比猛增
2.5倍至540亿美元的AI储备订单，以及PUE降至1.1以下的液冷技术护城河，仅10至13倍PE的联想已实质性跨越至全球AI基础设施核心标的，有望支撑长期净利率向5%乃至7%-8%稳步迈进。

联想集团/华勤技术（AI服务器厂商，受益于算力建设加速及海量订单驱动）