本周交易已经收官，我们简单复盘本周盘面，同时对下周市场做推演，希望能给大家的操作带来参考。

整体来看，本周市场体感偏弱，全周几乎没有向上的涨幅。周一行情收涨，之后连续多个交易日进入调整，成交量也同步持续萎缩。今天指数走势很有特点，收盘微涨0.01%，几乎平盘收红，K线收出带有下探的长下影线。

在我的判断里，本周属于强势震荡格局。从15分钟级别图表能够看到，市场一直在区间内来回震荡，今天盘中还出现过向下试探脱离震荡区间的动作，早盘直播里也和大家聊到，这两天指数会反复尝试向下试探，观察能不能有效跌破区间。

当前指数位置十分微妙，回踩至区间下沿附近，虽然盘中有所收回，但支撑并不算十分稳固，因此依旧要按强势震荡的思路看待。
之前给大家划定的关键防守点位3865点，下周依旧是核心参考。后续如果再度出现调整，这个位置就是重要防线；一旦有效跌破，当前的震荡结构就会遭到破坏，行情逻辑需要重新评估。只要指数维持在3865点上方运行，就依旧归为强势震荡。今天盘中最低下探到3900点附近，暂时没有触及防守位。

上证指数本周震荡沉闷，核心根源就是成交量持续萎缩，昨日成交量短暂小幅放大，今日再度快速回落缩量。

指数和市场热点是共生关系：没有主线热点，市场就会维持这种磨人的震荡；一旦真正的主线热点走出来，增量资金进场，量能就会同步释放，行情自然打开。所以下周盘面的核心矛盾，就是主线热点的博弈争夺。

之前我提到，近一两周之内，算力硬件板块的关键时间窗口已经到来，该板块有形成短期高点的可能性。今天半导体、CPU相对其他板块表现占优，如果连这两个方向都走弱，市场盘面会更加难看。但客观来讲，算力硬件想要继续向上拓展大的空间，缺少充分的震荡消化，直接冲高的概率并不大。

之前也讲过，板块出现阶段信号之后，会演化出两种路径：第一种是直接缓慢回落，那这条赛道短期就不再具备参与价值；第二种是横向震荡消化筹码，震荡完成之后再度发起上攻，这种情况才可以继续看多。目前板块成交量同样明显萎缩，这个判断暂时维持不变。单纯依靠算力硬件去带动大盘，当下来看风险是客观存在的。

在我看来，下周盘面最主要的博弈，发生在创新药与算力硬件之间。此前两个板块齐头并进，同属市场一类主线。但从昨日收盘的盘面信号来看，创新药的强度已经开始占优。不过这不代表算力硬件就此彻底落幕，两大板块下周依旧会互相拉扯博弈，胜负不会很快分出。

同时要提醒大家，在缩量震荡环境下，要高度留意会不会有全新板块异军突起。从盘面结构观察，证券、电池、AI应用、电网等不少板块，已经经过一轮充分调整，基本上来到变盘临界点，只是现阶段被大盘压制住。
后续如果这类方向反复出现盘中脉冲拉升，甚至走出连续性行情，它的重要级别，就可以和创新药、算力硬件放在同一维度去观察。

看待热点，我们要用演化思维，而不是直接下定论。当下多个板块都在异动试盘，交给市场去做选择，最终会有一两个方向脱颖而出，这就是下周行情的核心。找不到持续主线，当下市场赚钱难度会非常高。

这里也要提前说明，下周前三天我个人有事，无法盯盘直播。
另外还要做好一种心理准备：不要主观预设一定会有主线走出来。很有可能创新药、算力硬件谁都没能打出持续性，所有板块集体萎靡，这是偏弱的行情模式。我们不能提前假定某一个方向必然走强，只需要客观观察谁能够真正走出来。

所以寻找主线的时候，第一要保持足够耐心，第二要学会分辨行情：分清什么只是短期脉冲炒作，什么是具备持续性的主线机会，盘中盯盘要更加细致。

总结下周两大重点：
第一，观察指数能不能守住强势震荡格局，重点盯牢防守位3865点。
第二，主线博弈：创新药与算力硬件的较量还没有结束，同时紧盯有没有新的热点突围，市场格局还没有完全定型。

另外我会重点跟踪算力硬件的调整方式：是横向窄幅震荡消化，还是直接向下回调，两种调整方式，后续行情的结局完全不同。如果是横盘震荡，赛道机会还在，大家可以结合盘面实时变化去跟踪。（都帅）