京东静悄悄发布了一个财报，却隐藏了一个惊天秘密。

京东出现了上市以来第一次季度营收负增长。

二季度收入 3464 亿元，同比下降 2.9%；英国《金融时报》直接把它定义为京东 2014 年上市以来首次季度收入下降。

细细深究一下，京东为什么会下降？

真正把京东拉下去的是一个品类：家电和3C收入下降11.8%。而这个品类去年同期恰恰暴涨了23.4%，是国补和以旧换新把基数硬生生顶起来的。2024Q2家电3C收入1451亿元，2026Q2其实还有1579亿元，两年累计仍增长约8.8%。

这说明京东没有定价权，而是靠着国家的补贴，才强撑了两年。

大型的互联网公司，没有人是靠政府补贴过日子的。

不过有一点还不错，京东的利润竟然回升了。

回升不是因为别的，就是因为今年京东认怂了，不打外卖大战了。

二季度京东营业利润从去年同期亏损8.6亿元，变成盈利45.5亿元，改善超过54亿元。

自从去年挑战了美团之后，结果却被阿里杀进来，外卖战略几乎完全失败。

所以现在的京东，本质上就是拿一台越来越赚钱、现金流越来越强的零售机器，去供养刘强东的新一轮扩张。

市场已经不相信刘强东的能力，财报发出后，股价直接跌了10%。