海内外量化集体折戟7月 到底是谁赚到钱了

7月份海外简街巨亏传闻，国内不少头部量化包括梁文峰旗下产品同样出现明显回撤。大机构亏，多数散户也亏钱，很多人会疑惑，市场的钱到底被谁赚走。

首先要明白一个关键点，股市不是简单零和游戏，还包含估值的涨跌。大盘整体下行的时候，大部分账户集体浮亏，并没有对应一大群人赚同等规模的钱，更多是账面财富集体蒸发。并不是你亏1块，就一定有人实实在在赚走1块。

但即便行情整体走弱，依然有几类群体拿到收益。

第一类，提前降仓的主观多头机构。部分基金经理预判市场波动放大，早早降低股票仓位，持有大量现金、短债。别人在权益里面承受回撤，他们避开下跌，保住净值。不追求大涨，靠低仓位躲过震荡，这一部分人是盈利的。

第二类，做反向事件交易、空头对冲资金。海外市场可以直接做空指数、做空热门板块。7月AI高估值板块大幅回调，一部分资金押注高位板块回落，通过空单获取收益。A股做空工具有限，这类获利资金体量相比海外要小很多。

第三类，短线交易的逆向交易者。不追市场主流热点，不去抱团AI高弹性标的。专门布局低位低估值防御板块，红利、公用事业等方向。7月成长杀估值，防御板块相对抗跌，坚守这部分赛道的资金，回撤很小甚至小幅盈利。但这部分属于小部分人，很难形成大规模盈利。

第四类，券商、交易所。不管行情涨还是跌，只要有交易，就产生佣金、手续费。不管机构亏钱散户亏钱，交易手续费是确定性收入，这是稳赚的板块。

再回到量化为什么集体翻车。
量化模型大多跟随市场趋势，7月行情风格剧烈反转，前期强势板块快速杀跌。大量量化策略信号趋同，同一时间一起减仓卖出，会互相踩踏，放大亏损。量化赚的是市场规律的钱，一旦市场彻底打破旧规律，再大牌的机构也扛不住。

现实就是，一轮剧烈震荡行情，往往是绝大多数参与者同时受伤。不存在神话，机构只是工具更强，不代表永远不会亏损。

风险提示：本文仅为市场现象解读，不构成投资建议。股市量化 A股量化交易 量化科技 量化避坑 游资量化 股市看量化 量化市场学