重点关注：10万卡集群建设刚刚开始，交换机的大机会已经到来，核心7标的行情尚未到中场

昨日，交换机板块大涨，核心概念股锐捷网络13.52%、星网锐捷9.99%、共进股份9.99%、紫光股份涨停又打开5.35%。
交换机的大涨，源于概念股业绩的大幅增长，更源于算力超节点的国产替代，随着美对我AI封杀的不断加码，也随着我国技术的不断进步，算力建设的国产替代步伐越来越快。
近日 上海、四川接连下发规划，明确规划万卡、十万卡级超大算力集群项目落地，鼓励采用超节点高速互联架构，超节点是高密度算力整机柜，交换机是超节点内部以及超节点之间的高速通信底座，超节点爆发带来交换机用量成倍增长，51.2T交换机成为国产超节点的核心卡脖子部件。
交换机核心上市公司主要🈶️
中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、星网锐捷、菲菱科思、共进股份、华勤技术

交换机离不开51.2T交换芯片，目前，国内的交换芯片主要由美国博通供应，分配国内产能仅能覆盖60%-70%，缺口约3成。
·AI超节点架构大幅提升芯片配比，传统集群64GPU仅需3颗交换芯片，NVL72超节点2颗GPU就要配1颗51.2T交换芯片，阿里、字节、腾讯2026年合计需求超50万颗，海外供给跟不上算力建设节奏，更加剧了交换芯片的紧张局面。
国产芯片供给极其有限，主要厂商有：
1.中兴凌云51.2T：国内唯一规模化商用国产51.2T芯片，但目前产能仅数千颗，70%自用配套自有超节点整机，供货体量很小。

2.新华三智擎、华为Pacific X650：仅配套自有交换机整机，几乎不对外单独售卖裸芯片，外部厂商拿不到货。

3. 盛科通信：51.2T芯片2026年Q3才送样测试，尚未大规模量产，短期无大规模供货能力。

国产芯片全年总出货量仅数万颗，对比十几万颗的市场缺口，只能是杯水车薪，所以中兴通讯和紫光股份的底气更足，只是中兴通讯盘子太大，股价表现远远落后于其他公司。
交换机自7月初关注以来，整体涨幅可观，最遗憾的是，由于担心补跌，只阶段性持有了一阵，相继买入持有过星网锐捷、锐捷网络、紫光股份、共进股份，都有所斩获。
随着全国各地超节点规划的出台落地（可以预测上海四川10万卡算力集群规划仅仅是开头），随着本周四板块的重新启动，基本可以判断，交换机的行情目前尚未到中场，未来值得期待。

目前，交换机板块短线积累较多获利盘，面临较大兑现压力；虽然行业需求旺盛，但上游核心交换芯片紧缺，多数企业还处在样机、测试阶段，大规模业绩兑现尚需时间。同时上游芯片涨价挤压整机毛利、全光技术路线迭代以及题材情绪波动等风险，容易出现冲高回落震荡，不宜盲目追高。

免责声明：以上仅为市场逻辑梳理，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎！