中期选举成AI牛市分水岭？美银给出两套剧本
美银首席策略师Hartnett发研报了，核心观点一句话：2026年中期选举，是美股AI牛市的"分水岭"。
两套剧本，差别巨大：
剧本一（共和党赢）：守住参议院+得州州长Abbott连任→市场解读为AI数据中心扩张、资本开支政策延续→AI板块继续走强，2027年甚至可能"泡沫化"。
剧本二（民主党赢）：拿下参议院+得州州长→美股可能超10%大幅回调，美元、美债收益率跟着走低。
为什么是"分水岭"？因为AI牛市的发动机是"万亿级资本开支"——而资本开支的节奏，跟政策环境强绑定。共和党（尤其得州，AI数据中心扎堆的地方）更倾向给AI扩张松绑；民主党则更可能加监管、调补贴。
但Hartnett同时也提醒：现在的市场状态很矛盾——
好消息：标普500 Q2盈利增速大幅超预期，基本面有支撑；
坏消息：多头仓位极度拥挤，美银牛熊指标已到9.3（卖出区间），私人客户股票配置创历史新高。
翻译一下：车是好车，但车上已经挤满了人——一旦选举、利率、AI盈利任何一个不及预期，拥挤的仓位会放大踩踏。
还有个硬约束：美债收益率持续上行+美国巨额债务付息压力，5年期美债收益率得回落到3.25%以下，政府偿债压力才能明显缓解。
一句话总结美银的意思：AI牛市的故事还没讲完，但下半场的剧本，要等11月投票结果来写。
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