AI这波浪潮，算力租赁是最炸裂分支。
美股CoreWeave、Nebius财报炸场，股价暴力拉升，A股一批公司业绩直接数倍起跳，中报预告出来，有的净利润直接干出十几倍增长。
○ 利通电子
赛道纯度最高的标的，英伟达Preferred级合作伙伴，拥有高端卡优先配额。
已投产3.8万P高端训练算力，出租率近乎满产，手握和腾讯50亿三年长协，订单排到2028年。
2026上半年业绩预告净利润6.5‑7.5亿，同比最高+1368%，算力业务贡献绝大部分利润，毛利率55%上下。
○ 协创数据
市场戏称“算力杠杆王”，累计服务器采购预算突破320亿，银行授信、融资租赁大规模铺开，有息负债高企，资产负债率处在高位，日均利息开销巨大。
公司逻辑大额采购对应锁定五年长协，用长协覆盖资本开支。好处是一旦订单全部兑现，业绩弹性巨大。
○ 行云科技
跨界转型算力，手握154亿3‑5年期框架订单，业绩弹性拉满。
市场分歧点在于框架不等于已经落地确认收入，后续交付确认节奏是观察核心，股价波动率极大，属于情绪博弈很重的标。
