**斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）通过Duquesne Family Office的最新13F（Q2 2026，截至2026年6月30日，2026年8月14日提交）显示，组合规模约52.1亿美元，持仓约95只，换手率约17.8%。组合较Q1显著扩张，集中度仍高，Natera（NTRA）继续占主导。**

主要持仓概况（Top holdings，约值）| 股票 | 市值 | 占比 | 变动 ||------|------|------|------|| NTRA（Natera） | ~8.65亿美元 | 16.6% | 小幅增持（+约4%） || TSM（台积电） | ~2.82亿美元 | 5.4% | 增持约19% || STM（意法半导体） | ~2.32亿美元 | 4.5% | 增持约19% || INSM（Insmed） | ~1.52亿美元 | 2.9% | 增持约23% || YPF（阿根廷石油） | ~1.43亿美元 | 2.7% | 小幅减持 || AMZN（亚马逊） | ~1.29亿美元 | 2.5% | 大幅增持超1000% || TBBB、GOOGL（新建）、EWZ、STX、FOXA（新建）、UAL等 | 约1.05–1.21亿美元 | 各约2%+ | 见下文 |

前十大持仓占比约40%+，医疗健康（以NTRA为核心）与半导体/科技权重突出。另有较多期权仓位（如RSP、EWZ、INSM calls等）。

主要持仓变化亮点（Q2 vs Q1）**大幅增持/新建：**- **AMZN**：核心股票仓位暴增超10倍至约54.16万股（+约4.96万股），同时加倍看涨期权，显示对优质大科技的回归。- **GOOGL**：新建约33.63万股，市值约1.2亿美元。- **FOXA（福克斯）**：新建约220万股，约1.15亿美元。- **CDW**：新建约74.4万股，约1.05亿美元。- **BTDR（Bitdeer）**：新建超400万股，约0.65亿美元；同时新建RIOT等加密/AI基础设施相关仓位。- **AMD**：新建约7.29万股，约0.42亿美元。- **DAL（达美航空）**：新建约60.3万股；**UAL（联合航空）** 近三倍增至约79.5万股。- 其他新建/增持：STX（希捷大幅增持）、PANW、LRCX、部分生物科技与新兴市场相关标的；TSM与STM继续加仓。

**减持/清仓：**- 完全退出：AVGO（博通）、INTC（英特尔）、MU（美光）等半导体标的，以及部分如NET、MELI、QSR、HUM、FIGR等。- 大幅减持：ROKU（减约75%）、AA（铝业大幅削减）、WWD、TEVA等。

新建仓约40+只，清仓约23只，体现典型的高换手、主题轮动风格。

主题与策略解读- **半导体与AI相关**：保留并加仓TSM与STM（前两大非医疗仓位），新建AMD，同时清仓AVGO/INTC/MU，显示对芯片周期的选择性看好（更偏制造与特定玩家），而非全面布局。结合BTDR/RIOT等数据中心/加密相关，体现对AI基础设施的兴趣。- **大科技回归**：Q1曾显著削减AMZN并清仓GOOGL，Q2大幅回流AMZN+新建GOOGL，并加入META/TSLA相关期权，显示对优质科技在调整后的重新定价。- **医疗/生物科技持续重仓**：NTRA仍是绝对核心（长期持有并微调），INSM加仓，体现对精准医疗/罕见病等主题的坚定信心。- **其他**：航空（DAL/UAL）新增敞口、媒体（FOXA）、新兴市场（YPF、EWZ、TBBB）维持，显示宏观与消费/周期的部分布局。整体从Q1更偏集中/削减，转向规模扩张与多元化主题。

**注意**：13F仅反映美股多头股票/期权等披露持仓（截至季末），不包含空头、衍生品全貌、非美资产或现金；实际交易可能在披露后已变化。德鲁肯米勒以宏观主题驱动、高集中度与快速止损著称，持仓常大幅轮动。数据来源于公开13F与汇总报告（如13radar、Benzinga、Seeking Alpha等），建议直接查阅SEC原文核实最新细节。