卡住英伟达的 “最后一毫米”！炬光科技拿下 CPO 核心订单，踩中 AI 最强风口！
8月14日，炬光科技对外发布最新的业务情况，其中最引人注目的就是一句：公司的主要光通信产品目前的产能已经被客户的订单给预订掉了。
很多人在谈论人工智能算力的时候，把注意力都集中在了GPU、光模块上面，而忽视了芯片和光纤之间的“最后一毫米”。这毫米之间决定着光信号传输的速度快慢，也是过去高端光器件中卡脖子的地方之一。
打个简单的比方：硅光芯片上的光波导只有0.3-0.5微米左右，而一般的光纤直径为9微米，两者相差近20倍。把光信号精准地送入到波导中，就像把一根细线穿进针眼一样，稍微有一点偏差的话，信号就会漏掉，传输效率也会直线下降。
过去解决这个问题的办法就是用普通的透镜耦合，耦合效率一般在80%上下；但是微透镜阵列可以将光束精确聚焦到亚微米级别，耦合效率可以达到90%以上。另外，在 CPO（光电共封装）时代，光路要在芯片内部转过 90 度，对光学元件精度的要求也更高了。所以行业里有人会说微光学不是最出彩的部分，但是又绕不过去。
根据公开的信息来看，炬光的布局正好踩准了产业发展的几个重要节点。目前的现金流主要依靠 800G、1.6T 可插拔光模块以及相关的微光学产品，在海外客户的规模化供货上取得了进展，上半年光通信收入同比翻了两番多。中期看 CPO/NPO、一体化的微棱镜透镜阵列以及高通道 V 型槽来解决多通道一次性对准的问题，目前已经拿到多家客户的大批量验证。长远来看，OCS 光交换机和氮化铝衬底材料可以打开增量耗材市场，把业务从光学元件扩展到封装材料领域。
当然，单凭亮点是不行的，风险也要说清楚。
目前光通信业务在公司总收入中所占的比例还不足16%，传统工业和汽车板块仍然在收缩调整之中，上半年整个公司的盈利状况都是亏损的。CPO、OCS 这些前沿的方向大多都处于验证和小批量的阶段，什么时候能够大规模地产生利润，还要看下游的技术路线能不能顺利落地。公司自己也在异动公告中提到，技术迭代、客户导入、产能爬坡，其中任何一项出现问题都会影响到最终的收益。
这几年来，我们见过很多科技赛道的概念炒作，PPT一出来股价就先飞了，真正落地的时候却是满地鸡飞狗跳。而能够拿到大订单、产能已经被客户提前预订的企业，则已经迈过了从 0 到 1 的门槛。
对于一般的读者而言，读懂这件事的意义就足够了：人工智能算力竞争，并不是某几个头部芯片厂家之间的较量，而是无数个“最后一厘米”的元器件中的竞争。国产企业在这些细分的硬核环节扎下根来、拿到订单，就是产业升级的一次实质性的进展。但是路还很长，技术在更新，市场在变化，越是风口上的时候，就越要多一份理性的思考，少一份浮躁的心态。