市场处于混沌阶段，需要仔细甄别，锁定能够走出持续性的主线。进攻端：一、软件（AI应用、大模型）头部企业业绩逐步兑现，AI应用不再单纯依靠投入烧钱，商业化落地开始产生收益。二、创新药板块整体强度依旧在线，短期存在分歧风险，中期行情维持看好。三、端侧AI板块整体技术形态保持完好，依旧坚定看好，中期行情尚未结束。题材方向：商业航天板块波动较大，但长期具备想象空间，可以持续跟踪。液冷英伟达推进CPO交换机量产，液冷产业链直接受益。赛道沉寂许久，值得重点留意。防守端：军工十五五规划落地，下半年军备订单有望持续放量，具备周期复苏逻辑。回顾十四五初期，市场行情也曾由军工率先带动。重点提示：英伟达CPO交换机产业链，核心关注两大芯片、光纤板块。周一保持观察，切忌盲目追高。⚠️内容仅为思路分享，不构成投资建议。