下周重点关注三个方向！为什么？

1. 创新药！创新药！创新药！2. 贵金属！贵金属！贵金属！3. 商业航天！商业航天！商业航天！

1. 创新药：BD出海半年破千亿美元，板块迎系统性重估窗口

· BD交易爆发：2026年上半年，我国创新药对外授权交易共81笔，潜在名义交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的八成。首付款总额约50亿美元，受让国涵盖美国、英国、法国等20个国家和地区。在全球Top10 BD交易中，我国独占8席。

· 获批提速：上半年38款创新药获批，其中国产31款、占比超八成。38个获批创新药中有11个属于新靶点、新机制，全部为国产自主研发。8月13日，国家药监局批准天境生物注射用菲泽妥单抗（境斐）上市。

· 政策加持：2026年工作报告首次将生物医药明确为新兴支柱产业；《国民健康“十五五”规划》提出全链条支持创新药和医疗器械发展应用；卫健委首次将创新药纳入国家基本药物目录遴选调整范围。

· CXO景气回升：伴随创新药BD出海持续活跃，CXO行业景气度显著回升，在手订单增长、新分子业务加快放量成为行业共性特征。药明康德、康龙化成等经营业绩和在手订单均恢复快速增长。

2. 贵金属：国际金价单周大涨超7%，避险+降息预期双轮驱动

· 价格飙升：截至8月15日当周，COMEX黄金期货单周累涨超7%，白银期货单周累涨超10%。国内方面，沪金2609合约夜盘收报949.66元/克，沪银2609合约收报15820元/千克。

· 金饰跟涨：国内品牌金饰克价水涨船高，8月15日老庙足金报价1321元/克、潮宏基报价1325元/克。近一周金饰累计上涨约30元/克。

· 宏观催化：美国7月零售销售数据意外下滑（环比下降0.6%），美联储加息预期降温，美元指数应声下跌。市场对美联储9月维持利率不变的概率升至67.5%。BCA Research最新表示，黄金近期回调或已结束，此前压制贵金属的关键宏观不利因素消退。

· 地缘加持：霍尔木兹海峡持续动荡，全球避险情绪升温。特朗普宣称很快将宣布霍尔木兹海峡为美国领土，伊朗方面则强硬回应，霍尔木兹海峡的开放或关闭只能由伊朗决定。

3. 商业航天：卫星互联网低轨24组卫星成功发射，海南商业航天发射场再立新功

· 发射催化：8月16日12时10分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨24组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

· 产业意义：这是海南商业航天发射场又一次高密度发射任务，标志着我国商业航天发射能力持续提升。卫星互联网低轨星座建设加速推进，千亿级卫星互联网产业进入规模化部署阶段。

· 政策与规划：江苏印发《商业航天高质量发展三年行动计划（2026-2028年）》，提出到2028年重点企业年产值力争达600亿元。2026文昌国际航空航天论坛将于8月24日至26日举办，集中展示海南航天产业最新成果。

· 产业趋势：星舰可重复使用技术加速落地，卫星互联网星座建设进入密集发射期。据机构预测，到2030年全球卫星互联网市场规模有望突破万亿元。

数据爆发+政策加持+事件催化，三重共振

创新药（BD出海半年破千亿美元+38款新药获批）→ 贵金属（金价单周涨超7%+降息预期升温）→ 商业航天（卫星互联网24组星成功发射+三年行动计划落地），三者共同构成“技术突破+避险需求+硬科技基建”的核心链条。BD交易数据爆发、金价持续走强、商业航天密集发射，三重催化叠加，下周关注度有望持续升温！

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