比存储芯片还缺！磷化铟供需缺口超70%，国产替代的黄金窗口已经打开

如果说2025年AI算力链最紧缺的是HBM，那么2026年，这个“卡脖子”环节已经悄然易主。

近日，美国光芯片巨头Lumentum CEO在欧洲AI行业峰会上扔出一枚重磅炸弹：磷化铟的供需缺口已超过DRAM和NAND，订单已经排到了2028年。

这并非危言耸听。作为AI数据中心高速光模块不可替代的核心激光器衬底材料，磷化铟正面临一场前所未有的“完美风暴”。

从“数百件”到“数亿件”，AI正在吞噬一切

在传统电信时代，激光器的需求量不过是“数百件”级别。然而，随着AI大模型训练对算力集群互联需求的指数级增长，这一数字已飙升至“数亿件”。

一只800G光模块需要消耗4—8颗磷化铟基激光器芯片，而到了1.6T时代，消耗量更是呈倍数激增。集邦咨询数据显示，2026年全球800G及以上光模块出货量预计超过6300万只，占整体出货量的六成。

需求的暴涨，瞬间击穿了脆弱的供应链。

70%的供需鸿沟，谁在掌握命脉？

一边是需求的烈火烹油，另一边却是供给端的极度刚性。

数据显示，2026年全球磷化铟衬底需求预计达260万—300万片，而有效合规产能仅约75万片，供需缺口突破70%。

更严峻的是，全球90%以上的高端磷化铟产能被日本住友、美国AXT、日本JX金属三家企业牢牢垄断。国内6英寸磷化铟衬底国产化率不足5%。

英伟达显然也急了。今年3月，它分别向Coherent和Lumentum各投资20亿美元，只为提前锁定磷化铟产能。黄仁勋甚至亲赴Coherent晶圆厂扩建现场站台。

上游原料告急：卡在“铟”与“磷”上

磷化铟的短缺，正在向上游传导。核心原料高纯铟（6N级及以上）成为真正的产能瓶颈。中国虽掌握全球近七成精铟产量，但从精铟到高纯铟的提纯环节壁垒极高。

国内能稳定大批量供货高纯铟的企业屈指可数，株洲科能、北京通美等是第一梯队。同时，高纯红磷长期被日企垄断，近期收紧对华配额，进一步加剧了供应链风险。

国产替代窗口：这一次是真的

供需失衡带来的不仅是价格飙升，更是国产替代不可错失的战略窗口。

在云南锗业（002428.SZ），这一逻辑正在兑现。年内股价涨幅超过200%，市值突破600亿元。7月，其子公司签下超5亿元的磷化铟晶片重大供货协议。公司正斥资1.89亿元扩产，目标将产能提升至年产45万片（折合4英寸）。

资本的狂热背后，是对“国产替代”确定性的押注。

虽然替代技术（如硅光、薄膜铌酸锂）在探索中，但在中短期内，磷化铟作为唯一能支撑高速单模发光的III-V材料，战略地位已从“光通信衬底”跃升为“AI基础设施卡脖子环节”。

结语

当Lumentum的订单排到2028年，当交期普遍拉长至24—40周，谁能在磷化铟的产能、良率和大尺寸技术上率先突破，谁就拿到了下一代AI算力竞争的入场券。

对于国内产业链而言，这不仅是替代，更是重构全球光电子材料格局的关键一役。