本周重点关注：算力租赁交换机创新药三大赛道、各10只龙头弹性标的备查，把握好板块轮动节奏，只低吸不追涨

1⃣️交换机
核心逻辑：超节点即将大规模落地高速交换机的需求量、单机价值同步大步提升；国产替代、全球算力资本开支扩张形成行业成长基础；运营商、云厂商大额集采订单以及产品定点批量交付催化；业绩报告验证等，核心标的有：
紫光股份、锐捷网络、星网锐捷、中兴通讯、中科曙光、浪潮信息、盛科通信、菲菱科思、共进股份、华勤技术等

2⃣️算力租赁
近期催化事件比较多，DeepSeek涨价、美国算力租赁公司业绩暴增、算力租赁大合同签订等等。算力租赁长期驱动来自高端芯片供给受限带来的供需缺口、AI应用加快落地各地算力扶持政策以及海外行业景气传导；中期行情由算力长协订单、租金涨价、大厂资本开支、国产算力落地所驱动，核心概念股：
利通电子、宏景科技、协创数据、行云科技、奥飞数据、云赛智联、蜂助手、东阳光、润建股份、美利云

3⃣️创新药（主板）
创新药板块的核心逻辑是行业进入商业化、出海BD的兑现周期，估值处在历史低位，政策环境持续向好；中期主要受海外授权、新药临床成功、医保准入、业绩增长催化等，核心标的有：
药明康德、百普赛斯、科伦药业、普蕊斯、凯莱英、康龙化成、甘李药业、昭衍新药、石药创新、海思科

特别提醒：三大赛道近期股价表现强劲，有走成主线的趋势，但目前大盘未稳，板块轮动特征明显，算力租赁、交换机两大科技赛道的短期风险，主要在于股价已经提前透支行业景气预期，一旦订单落地、租金水平、资本开支进度不及预期，题材标的业绩证伪便容易引发获利盘集中兑现，同时还会受到海外政策、技术路线迭代等外部因素扰动；创新药本轮行情更多依靠资金高低切换驱动，持续的强催化有待继续观察，一旦资金回流科技主线、临床数据不及预期都可能造成快速回调，三个板块均存在短线浮筹兑现的交易性风险。

免责声明：个人心得笔记，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。