【日本长期利率一度升至2.930%，创下1996年10月以来的近30年高位。】8月17日，综合多家日媒报道——当日的东京债券市场上，作为长期利率指标的新发10年期国债流通收益率一度上行至 2.930%（债券收益率上升一般导致债券价格随之下跌），较上周末上行0.055%，距离关键心理关口3%仅一步之遥。主要诱因为市场对日本央行提早加息和近日有报道称政府同意日银加息的预期不断升温。据日本相互证券统计，该收益率为1996年10月以来时隔约30年的最高水平。市场普遍认为：人工智能相关需求扩张叠加日元历史性贬值，将进一步推高物价，市场广泛预期日银（日本央行）或将在9月实施加息，后续加息节奏还会进一步加快，带动利率走高。另外，中东局势前景不明，国际原油价格、美国长期利率持续上行外溢效应，也助推市场抛售日本国债。本月初，日美两国政府为扭转日元急剧贬值、美元升值局面实施了联合外汇干预。受此影响，市场不断发酵预期，判断日银将在9月的金融政策会议上启动加息。受利率将走高预判，日本国债遭到抛售，收益率持续抬升。
评论几句：日本10年期国债收益率逼近3%这一重要阈值，是多重内外因素共振的结果。内部层面：AI产业拉动需求叠加日元贬值输入通胀，物价压力挥之不去，市场押注日银告别超宽松货币政策，9月加息概率大幅抬升。外部层面：美债高利率向外传导、中东地缘扰动推升油价，进一步倒逼日本国债收益率上行。这一变化将带来多重连锁影响：一是高利率将加重日本政府巨额国债付息负担，挤压财政空间，对高市内阁负有责任的积极财政运营形成严峻考验；二是加息预期一定程度能够对极端日元贬值形成约束，但会抬升企业借贷成本，对日本脆弱的复苏形成压制；三是美日政策分化与联动交织，日元汇率、日本利率的剧烈波动，也会间接扰动东北亚跨境资本流动，值得我们持续跟踪研判。总之，此次日本国债收益率飙升，也意味着过去长期超低利率环境彻底走向终结，日本经济社会将要承受资产价格、债务成本一系列的连锁冲击。