“牛市来了”，想必这是今天不少持仓者内心最直观的感受，手握科技赛道重仓筹码的朋友，今天的体验感尤为畅快。反观持仓白酒的投资者，今天的收益体验就要平淡许多。不过风水轮流转，这样的格局很可能明天就会发生变化，这点我们需要提前留心。

还记得上周四的复盘观点，当时我们就判断，那一天大概率并不是本轮科技反弹的阶段高点，后续还会走出反包行情，制造出一种“上周四仅仅只是一次洗盘”的假象，今天盘面的走势恰好印证了这一推演。也正因如此，在今日午间直播当中我们就聊到，从技术形态上判断，一部分科技细分今天已经来到短期卖点；还有一部分量价结构保持健康的科技赛道，短期的兑现窗口则会延后至明天。总的来说，今明两日，就是这一轮科技反弹当中非常关键的短期离场时点。

往后科技板块内部将会迎来明显的分化行情，只有极少数标的有机会去挑战七月份的前期高点，绝大多数个股在这一波兑现之后，就会开启回落调整。

再来看白酒板块，技术层面来看，明天存在一轮技术性修复反弹的动力，不过板块的基本面逻辑偏弱，即便出现反弹，上行的空间也很难期待过高。

除了现在市场当中形成鲜明反差的科技与白酒之外，市场依旧存在不少值得持续跟踪的布局主线。首先是抗通胀赛道，煤炭、天然气这类化石能源当下已经临近短期技术卖点，不过铜这类有色品种，短期虽然同样存在兑现压力，中长期的配置逻辑依然成立；其次是受厄尔尼诺气候事件持续催化的农业种植、航运海运方向；军军板块同样值得重点留意，这条赛道有很大概率成为下个季度的市场主线之一；另外我们长期看好的端侧、云大模型等AI商业化落地变现的相关赛道，中线逻辑同样没有发生改变。

站在中线视角，即便后续AI硬件开启连续调整，我们对于整体市场依旧保持乐观。现在市场当中可挖掘的题材方向已经十分丰富，行情并不会单一依靠科技一条主线支撑。尤其等到十月份三季报披露完毕之后，市场将进入业绩真空期，理论上来讲，这会是2026年对于散户最为友好的一段行情窗口，市场风格将会走向均衡，不再复刻上半年单一赛道抱团的极端行情。（南风）