花旗表示，AI产品涨价正在掩盖中国更广泛的需求不足：通信设备因算力升级、零部件紧张和新品溢价获得定价权，但汽车、家电、旅游和其他服务仍依赖降价促销，说明涨价只集中在AI供应链，并未扩散为居民消费回暖。只要AI投资收益仍停留在设备厂商，未通过就业、工资和服务支出传导至家庭部门，局部通胀就无法形成持续的价格循环。后续即使核心CPI保持正增长，也不能据此判断通缩压力解除，政策仍需关注居民收入和消费意愿。