预期差？反弹过后，很多板块仅靠基础逻辑已经没有预期差，性价比不够，后续关注ms­ap增量，npo增量，1，ms­ap，光模块升级带来的新需求，后面npo对应着高阶ms­ap，炒新不炒旧，后面一定会反复催化，但不一定是现在，保持关注，波段参与，pcb，深南电路，盛鼎控股，景旺电子等，上游瓶颈载体铜箔，德福科技，方邦股份等，2，npo，不得不提cpo，目前只是外部用cpo，cpo想入柜，2030年以后了。目前NVL576是npo入柜，包括亚马逊的4代芯片，也打算npo入柜。目前npo最大的变化就是不再是通向cpo的过渡方案，是可以独立存在各方案并行的选择之一，后续 可插拔，npo，cpo长期并行存在，这里面涉及到很多细分增量，核心瓶颈就是上游光芯片，200GE­ML仍然重要，CW大功率激光器成为瓶颈，英伟达cpo交换机唯一供应商是LI­TE，国内替代是 源杰股份，长光华芯，仕佳光子，东山精密等，其他有源无源fau mpo等等，都受益于增量，就不提了，目前小光是弹性，大光是补涨，不过这个逻辑已经演绎了一多半了，如果要抗波动博反弹，建议大光，因为fcc不会更差，访美访美有缓和消息，补涨的确定性较好。只是随便说说看法，勿喷。$中际旭创(SZ300308)$ $东山精密(SZ002384)$