2025年至今，已经连续180余只新股首日零破发，这与2023年17%的破发率形成鲜明对比。并且，已有少部分新股在上市一段时间后破发，超过8成新股现价已经低于上市首日的收盘价。当前的首日暴涨更多反映的是资金的情绪和定价弹性，而非公司的基本面支撑。随着IPO节奏可能的加快，市场情绪的转向，限售股陆续的解禁，当前极高的首日涨幅绝对不可持续。均值回归是股票市场永恒的规律。