双创大幅崩盘，大科技集体重挫

市场大面积杀跌，近5000家个股下跌，科创50大跌接近6%，沪指大跌近2%。大半个月的反弹成果，单日基本被吞噬。行情反复折磨心态，刚看到回本希望就迎来重击；快要熬不住割肉的时候又探底回升，反复收割投资者。切忌涨就看多、跌就看空，容易两边挨打。

板块表现

亏钱重灾区：新质生产力赛道，机器人、半导体、商业航天、CPO平均跌幅5%以上。

• 机器人暴跌超7%，跌幅超过半导体。宇树科技上市，没有带动板块，反而出现利好兑现、资金抽血。

• 商业航天：朱雀三号回收试验成功，消息落地之后高开低走，一泻千里，重演利好兑现的走势。

• CPO、半导体调整受外围科技股大跌传导；AI应用连续三日回调，此前预期的高低切并未兑现，依旧呈现强者恒强、弱者恒弱格局。

避险方向逆势走强：银行、煤炭等防御红利板块，成为为数不多的避风港。整体几乎没有强势主线，前期较强的医药、半导体近期也被打回原形。

账户层面，上午多数账户亏损3个点以上；重仓科技的普遍回撤5个点起步。

量能与资金

上午成交量相较昨日小幅缩量。

• 没有出现恐慌放量抛压，但抄底进场资金同样稀少，多数资金选择躺平观望。

• 内资上午净流出超1000亿，资金转向防御避险。

核心感悟与操作思路

1. 部分题材利好落地即利空，消息出来反而容易兑现下跌。除半导体、CPO尚有博弈价值，其余科技题材操作难度极大。

2. 对比行业板块，指数容错率更高：指数跌下去还有机会修复，部分板块下跌后很难回去。

3. 当前环境追涨风险极高；策略优先等回调之后分批低吸，需要耐心持仓。

4. 下午重点观察外围市场情绪能否缓和，如果外围继续走弱，短期市场压力会持续。