国联民生昨晚甩出一纸回购公告，拟用自有资金1亿至2亿回购A股，回购价上限13元/股，用途是维护公司价值及股东权益。更关键的是，公司还附带了"不减持承诺"——董事、高管、持股5%以上股东未来3到6个月均无减持计划。一边掏钱买，一边承诺不卖，这组合拳在市场信心低迷时，比什么表态都实在。

这不是孤例。8月以来，东吴证券控股股东拟增持1至2亿，长江证券也推出了1至2亿回购方案，券商板块增持回购密集落地。业内把这轮动作解读为"产业资本对行业价值水位错配的主动修正"。说白了就是业绩在涨、股价在跌，公司自己都看不下去了。而国联民生这次回购还有一个特殊背景——这是公司与民生证券合并更名后的首单回购，合并后股价长期走弱，一年多累计跌幅超三成，主动护盘的意图非常明显。

但这笔回购的诚意到底几何？按13元上限算，回购股份占总股本仅0.14%至0.27%，体量确实不算大。不过别忘了，公司一季度归母净利润5亿、同比增超32%，年化ROE3.8%，基本面并不差。在估值处于历史相对低位的背景下，这种"小额回购+不减持承诺"的组合，更多是释放一种信号——公司觉得当前股价被低估了。至于市场买不买账，还得看后续资金的持续跟进。