但斌认为中美AI差距仍然非常大知名投资人但斌多次公开表达观点，当前中美人工智能整体依旧存在巨大差距，不能仅仅看到大模型表面效果就低估底层壁垒。他认为差距核心集中在底层基础设施层面：英伟达依靠GPU硬件与CUDA生态建立难以短期突破的护城河，美国头部AI企业拥有充足高端算力、长期基础理论积累，海外头部大模型商业化路径清晰，ToB业务持续产生稳定现金流，依靠业绩支撑估值。反观国内赛道，优势集中在终端场景快速落地、海量本土应用市场，但短板十分突出。高端训练算力长期受到外部约束，国产芯片配套软件生态仍在完善；国内各大互联网巨头同台竞争，同质化竞争激烈，创新成果容易快速被同行复刻，多数AI企业缺少长期定价权，不少标的行情更多依靠题材炒作，缺少持续兑现的利润。同时他判断，未来全球AI大概率走向两套独立体系，形成“两个生态、两种竞争”的格局。美国搭建一套AI基础设施，国内打造自主可控的产业链。赛道长期机遇集中在算力自主替代方向，但短期需要理性区分题材炒作与具备真实业绩兑现能力的企业，谨慎看待过高估值。也要客观看待分歧，不少行业观点认为，国内在开源模型、工业场景落地、推理算力国产化层面追赶速度很快，差距并非全方位断层。AI属于长期赛道，短期模型跑分接近，不代表底层产业链鸿沟已经填平，后续技术迭代、供应链突破，都会持续改变行业格局。仅供参考，不构成投资建议。# 但斌认为中美AI差距仍然非常大#