美国财政部这个用短期负债置换长期负债的操作和央行直接出手干预债券价格还是有明显区别的…前者是不改变债务总量不扩表不增加基础货币，仅改变债务结构（美债收益率曲线在消息公布后大幅走平，美元大跌黄金大涨），而后者不论是QE控制买债数量还是YCC（收益率曲线控制）控制利率价格，都是要扩表的。其实可以回顾一下，日本央行在2024年之前针对10年期日债收益率的YCC操作，以及二战时美国针对战时融资压低借贷成本的操作（1942年美联储对不同期限国债设置收益率上限并通过购买债券来维持这一目标利率）。