你敢信？美国30年期国债收益率飙到5.33%了。
 
就是那个被称作“全球资产定价之锚”的东西，创下2007年以来最高。
 
美股那边更是血流成河，纳指跌了1.33%，费城半导体指数直接崩了5%。闪迪、SK海力士这些存储巨头，一夜跌没9%。全球市场都在跌，到底发生了什么？
 
有人说这是地缘政治闹的，有人说通胀焦虑又回来了。都对，但都没说到根上。
 
真正要命的，是借钱的人太多、太猛了。美国政府这边，国债已经逼近40万亿美元。科技巨头那边，谷歌、Meta、微软、亚马逊、英伟达这些AI玩家，为了建数据中心拼命发债，九大巨头光表外承诺就高达3万亿美元。高盛的数据显示，今年全球AI相关债券发行已接近5000亿美元。一边是政府疯狂吸水，一边是企业巨量抽水，两股供给洪流在债市撞上了。
 
水池里的水就这么被抽干了。
 
无风险利率飙到5.3%，意味着什么？意味着所有资产定价的锚，变了。

以前市场讲故事，AI无限扩张、算力永无止境，那是建立在低利率基础上的。现在长债利率站上5%且持续高位，借钱的成本翻倍往上涨，那些靠烧钱续命的商业模式还能撑多久？

华尔街之前压根没把这当回事，股价照涨不误。现在回头一看，债市早就亮红灯了，只是大家选择性失明。
 
更麻烦的是，这场抛售可能才刚刚开始。美联储新主席沃什对加息态度暧昧，政策路径一片模糊。日本央行又在加速加息，日本10年期国债收益率冲到了近30年最高。全球最大的美债买家正在回流日本。美债的“避险”光环，第一次被这么多人质疑。
 
这次全球长期资金成本的重定价，几十年来头一回。对普通人来说，这不是隔岸观火的事，全球资产定价基准在重构，你手里的基金、养老金、房贷利率，迟早都会被波及。



参考信源：东方财富