宇树中一签就赚几十万，太疯狂了。宇树 2025 年收入大约 17 亿元，净利润约 2.8 亿元人民币；今天收盘市值已经 3418 亿。粗暴算一下3418 亿 ÷ 2.8 亿 ≈ 1220 倍 PE。如果按照开盘时 4449 亿市值算，一度接近 1600 倍 PE。这是完全没法用传统制造业公司的框架理解的价格。

几个点要提醒大家注意，1. 买宇树的散户非常多2. 宇树 90 % 的股本在创始人和老股东手上并没有因为上市立刻进入市场自由交易。3. 这次 IPO 新发行约 4044.6 万股，只占总股本 10%4. 这 4044.6 万股新股也不是全部给散户。发行时大致分成三块：战略配售 808.9 万股，占 IPO 20%；剩余部分再分网下机构配售和网上散户申购。5. 战略配售里面还有中证投资跟投、宇树员工资管计划、DeepSeek、腾讯相关主体等，而且这些股票存在 12—36个月不等的限售期，所以今天根本卖不了。

所以说，宇树总股本绝大多数其实不能交易；真正参与首日价格发现的流通筹码很少，而面对这些筹码的是极其庞大的散户+机构资金。这就产生一个非常重要的金融现象：边际成交价格决定整个公司的市值。讨论宇树值不值 3400 亿没什么必要，大部分买入的人想的是“我认为人形机器人可能成为 AI 之后下一个万亿级终端，宇树可能是中国目前最有希望成为平台级龙头的公司之一，所以我要提前买它 2030—2035 年的利润。”这就非常接近早期新能源汽车、互联网、AI GPU 的估值逻辑。

我对这个行业长期确实是偏乐观的，因为机器人确实可能是 AI 从数字世界进入物理世界的接口。

先不聊需不需要人形，有一个谣言太惑众了！0 政策说机器人不能装逼，我让 AI 查了现行政策和正在制定的标准，没有找到一条全国性规定直接写着“人形机器人禁止安装性器官”。

大家放心，在政策没有命令禁止的情况下，如果到时候宇树不给机器人装逼，我想办法出 dlc 给机器人装上，因为我也有这方面的需求，这将是我毕生的目标之一，全平台关注清月已经不困，成为早期装逼股东，一起实现装逼计划，爱你们喵。