大模型高峰输出提价至27元/百万token，快手Q2营收超8.5亿元。

DeepSeek与智谱GLM-5.3相继推新，加速国产大模型技术迭代。市场对价格战与应用难落地的悲观预期被证伪，产业步入定价权提升与商业化兑现新周期。
模型端，DeepSeek V4 Pro支持1兆上下文，高峰输出提价至27元/百万token，确立算力紧缺下的卖方市场；
应用端，快手可灵AI在2026年Q2营收超8.5亿元（同比超200%），字节跳动7月大模型ARR达40亿美元，
B端商业模式实现闭环；基建端，腾讯2026年Q2资本开支达528亿元，百度云与金山云资本开支分别同比增超100%与50%。庞大算力投入驱动基础设施向超节点架构演进，交换机、液冷及光互联产业链迎量价齐升，AI主线核心环节跌入高赔率击球区。

智谱/快手/昆仑万维（大模型与AI应用，受益于定价权提升与商业化闭环），腾讯/金山云/联想集团（云服务与算力基建，受益于资本开支激增与红利释放），中际旭创/杰普特/盛科通信/英维克（光互联交换机与液冷，受益于超节点演进与量价齐升）