日本债市正经历一场30年未见的暴风雨。据路透社报道，周三（8月19日），基准10年期日本国债收益率一度触及2.945%的30年高点，距离3%的心理关口仅一步之遥。这个数字背后，是首相高市早苗一场豪赌的财政蓝图，正被市场逼入死角。高市早苗的经济逻辑建立在一条脆弱假设上：经济增长将长期跑赢借贷成本，这样日本才能在不撼动财政稳定的前提下，背负起天文数字般的债务。但前提是，10年期国债收益率不能失控。日本政府7月发布的估算显示，本财年实际GDP增长仅0.9%，下财年1.1%。若10年期收益率冲破3%——这恰恰是政府编制预算时采用的基准假设——而通胀维持在2%附近，那么“增长跑赢利息”的叙事将瞬间崩塌。更直接的冲击是钱袋子。政府目前为债务融资预留了31万亿日元（约1950亿美元）。网页链接