全球市场情绪回暖，A股迎来反弹修复，医药板块集体爆发，面对缩量普涨该如何解读，谈几点看法。昨晚美股和美科技股止住进一步下行，韩国股市大涨触发熔断，A股同步高开。全球风险偏好修复，核心还是此前两大利好落地。美国出手稳定债市，长期美债收益率冲高的风险得到缓解。韩国方面托底SK海力士，带动SK海力士、三星电子大幅上涨，直接推升韩国大盘。在外围情绪带动下，A股经过昨日恐慌宣泄，走出修复行情。本轮反弹中医药全线爆发，成为拉动盘面情绪的核心驱动力。美股、A股、港股共同围绕一条主线炒作，Moderna联合默沙东癌症疫苗三期临床取得重大突破，直接带动纳斯达克生物科技指数大涨，也是今天A股医药集体走强的导火索。昨晚海外市场已经充分反应这条利好，今日A股继续延续这一波情绪。超跌硬科技反弹一遇抛压，医药借着重磅利好接力走强，进一步确认创新药、生物医药的趋势行情。医药本身就已经走出独立趋势，是仅次于硬科技的强势赛道。在市场主线青黄不接的当下，叠加海外催化，医药会成为资金重点抱团的方向。短期没有新热点出来之前，全球共振走强的医药，会是资金主要追逐的赛道。再看A股今天缩量普涨的盘面特征。大盘依旧运行在大箱体区间，4000点上方压力重重，3800点附近具备强支撑。很多人会理想化认为碰到压力就会直接一口气跌回3800点给大家抄底，但现实市场不会走得这么规整。当前指数卡在3900点附近，大概率维持来回震荡。只要20日线3889点这根趋势支撑不有效跌破，大盘不会轻易去试探3800点，行情维持百点区间反复。倘若后续失守20日线，才需要警惕向3800点进一步探底。从成交量角度，缩量属于急跌之后的正常现象。经过昨天恐慌杀跌，市场信心尚未完全修复，增量资金观望不愿大举进场。现阶段以存量资金博弈为主，还没有触及上方密集抛压区，不少被套资金选择躺平持有等待。对于普通投资者，今天普涨只是大跌之后的抵抗式修复，叠加外围救市利好带动，并不代表新一轮上涨行情就此开启。上周四我就提过，第一波反弹基本宣告结束，当前处于反弹后的混沌震荡阶段。上方空间有限，下方又有支撑，来回拉扯还会持续一段时间。盘面热点分化明显，医药一枝独秀，科技的皮球式反弹暂时告一段落。硬科技这波只能视作大跌后的回弹，后续虽还有反复机会，但每一轮反弹的阻力都会逐步加大。参与反弹要克制贪欲，切忌等到市场一片看好的时候盲目加仓。