2021年小米营收3200多亿，后面又降下去了两年，2024年卖车后才重回增长，2025年营收4500多亿，汽车和AI创新业务就占了1061亿，这么看实际上这几年确实没咋增长。一方面，手机业务本来就是存量大战，除非高端有突破，否则很难增长。另一方面，小米IoT出海节奏放缓，可能是先供内需，现在大家电厂建成了，再出海就是水到渠成。所以今年9月，MIJIA品牌将正式入欧，会是小米IoT板块的新起点。再就是明年小米汽车出海，所以明年，我们会看到一个起飞的小米。