【长江电新】正泰电器2026年中报分析：低压电器持续高增，北美AIDC快速突破
1、公司发布2026年半年报。2026H1营业总收入381亿元，同比+29%；归母净利润31.3亿元，同比+23%；剔除中控股权影响，归母净利润29亿元，同比+10%。单季度看，26Q2营业总收入168亿元，同比+11%；归母净利润18.6亿元，同比+34%；剔除中控股权影响，归母净利润17亿元，同比+17%。分业务看，
2、低压电器
1）整体经营来看，2026H1低压电器收入135亿元，同比+4%；其中海外收入28亿元，同比+16%。净利润17.54亿元，同比+26%；剔除中控技术影响后，利润增速超过收入增速，表明公司在顺利传导价格和调整产品结构后，盈利能力持续提升。
2）AIDC方面，公司从"低压元件-品牌柜-成套方案"全链条切入AIDC市场：26H1公司AIDC收入7-8亿元，同比快速增长。
在北美市场，公司AIDC业务爆发，在手订单13亿元，支撑今年收入有望翻倍以上增长。同时，公司积极对接北美云厂和N客户，产品矩阵不断拓宽，固态断路器深度布局，未来有望获得持续突破。
3、光伏
26H1光伏收入258亿元，同比+45%；净利润14亿元，同比+18% 其中，户用方面，安能26H1新增装机5.89GW、销售6.46GW，归母净利润24.38亿元（同比+28%）。
4、继续看好公司在全球AI发展下的持续快速增长，AIDC订单饱满为下半年及未来增长奠定基础。预计公司26年归属净利润52-53亿元（不考虑中控股权影响），对应PE 10X。继续重点推荐！