经历昨日的大跌之后，不少投资者都在观望，期待市场能够走出一轮修复行情。但从今日盘面的实际表现来看，这一波修复的力度明显不及预期，不仅指数反弹的幅度有限，两市的成交规模也同步出现了萎缩，以上证指数的走势就能够很直观地看出当下市场的状态。

之前和大家明确过一个核心观察点位3865点，这条分界线十分关键：只要指数没有有效跌破该位置，多头的结构就依然可以保留；一旦这个点位被击穿，那么整体的盘面格局就需要重新评判。回顾盘面数据，昨日盘中最低点触及3879点，距离3865点仅有十几个点的差距，而今日的行情暂时也没有向下去试探这一处支撑。单从指数层面判断，多头的框架尚且还在，只不过现在已经到了摇摇欲坠、十分脆弱的阶段。

如果平时习惯用均线做研判，20日均线也就是图中的紫色均线，和当前的点位已经十分接近，指数接下来最核心的任务，就是守住这一道关键防线。以技术形态的正常规律来说，大阴线回落之后，想要扭转颓势，理应走出具备力量的底分型结构，但是今天的盘面并没有给出这样的信号。
切换到15分钟小周期图形去观察，今天的走势更像是昨日跳水完成后的一次回拉，形成了次级别的二类卖点，后续行情很容易就此进入弱势震荡的格局。就目前的盘面力度而言，修复行情并没有真正展开，后续还需要继续耐心观察走势变化。

大家眼下最为关心的，还是昨天领跌的半导体、CPU赛道今日的修复表现，市场目光依旧聚焦在这两条主线之上。今天这两个板块的表现同样难言乐观。热门主线赛道对于成交量的敏感度远高于其他板块，量能的萎缩对它们的冲击会更大。当然，这也仅仅是大跌之后的第一个缩量交易日，现在还不能够直接断定缩量会成为长期的常态，只是今天成交量收缩的幅度已经非常明显。

之前我曾经判断过一处短期阶段高点，本周一、周二指数一度向上突破了这个高点，不过行情再度回调之后，我之前的观点依旧没有改变。后市想要走强势行情，最理想的走法就是在这里开启横盘震荡整理，这个盘整周期大概率要持续一到两周，消化完浮筹之后才有再度向上发起进攻的机会。可倘若盘面缓慢走弱，接连失守前方支撑位置，那么市场格局就会直接切换为弱势震荡，这也会对指数后续的运行路径产生非常大的影响。

之所以会做出这样的判断，是因为周一指数冲高的时候，市场资金依旧选择半导体、CPU作为主攻方向。其实我之前更希望市场能够切换新的主线，持续依靠这两个板块带动指数上行，行情的上行空间很容易受到限制。但资金最终还是选择了这两条旧主线，在市场还没有诞生全新领涨热点的当下，一旦这两条主线开启下行，势必会给整个大盘带来负面的传导效应，这一点我们必须多加留意。CPU板块的走势逻辑和半导体基本一致，从今天的盘面状态来看，整体表现同样偏弱，还需要持续跟踪观察。

另外一条值得留意的消息，就是今早外围市场传来莫德纳癌症疫苗的相关进展，这条具备新意的产业消息直接带动A股创新药板块早盘跳空高开。只不过依靠单一消息催化的行情，它后续的持续性现在还存在非常大的不确定性。
之前我们已经多次聊过创新药赛道，我个人一直认为这个方向具备成为市场主线热点的潜质，但是仅凭这一则突发消息，我们暂时还不能下定论。我会继续观察明天以及下周一早盘的板块走势，在明天的直播间当中，再带着大家详细拆解板块指数当前形态背后的信号。

总的来说，不管是大盘指数，还是市场当中的核心热点，今天整体的表现都不算理想，市场整体陷入沉闷的震荡格局。做交易本质上是顺势而为，我们没有办法凭空创造出行情，当市场没有给出清晰的机会信号时，想要主动出击盈利的难度会非常高。
现阶段操作思路应当偏向谨慎、以防守为主，耐心等待盘面完成修复，或是等待一条全新的主线热点走出来之后，再寻找合适的参与机会。以上仅为个人盘面观察，供各位作为参考。（都帅）