泡泡玛特最新业绩泡泡玛特公布2026上半年中期财报，营收171.73亿元，同比增长23.8%；归母净利润50.38亿元，同比上涨10.1%，整体数据虽保持正增长，但大幅低于市场此前预期。拆分业务来看，国内市场韧性十足，国内营收122亿元，同比大增47.3%，成为业绩核心支柱，旗下11个IP营收破亿，星星人IP爆发式增长，同比增速超580%，成为最大黑马，THE MONSTERS依旧是营收第一大IP 。海外业务成为主要拖累，亚太、美洲市场收入双双同比下滑，海外线上热度回落，叠加7.2亿元汇兑损失，直接压制利润表现，本期中期不进行分红派息。毛利率维持在69.7%的高位，全球会员突破1亿，线下门店、机器人商店持续扩张。但海外遇冷、利润增速远低于营收增速，也让市场重新审视潮玩行业的增长天花板。一边是国内新品IP热度爆棚，二手市场溢价火热；另一边海外扩张遇挫，汇率侵蚀利润。潮玩的增长故事还在，但已经不是以前的高速爆发模式，后续要看新IP能不能接力、海外市场何时走出低谷。