这轮牛市，有别于以往，要特别重视这几点！
这轮牛市沪指创出10年新高，与深成指一起创出上轮牛市新高，创业板更是创出历史新高，可很多人却高呼这轮牛市没有赚到钱，和以往牛市普惠天下的行情完全不同，那是因为很多人没有搞明白这轮牛市特征，误入歧途了。直接上重点：

一、极致抱团、极致分化

每轮牛市机构都会抱团炒作，但以往牛市是赛道轮动，只要别乱折腾、别乱切换赛道，大多数赛道都有不错涨幅，翻倍只是起点。哪怕是上轮牛市，抱团炒作也很夸张，但核心资产、半导体芯片、新能源/新能车、顺周期、大金融、大消费、大健康等等赛道都参与了轮动，都有赚大钱的机会。

可这轮牛市，2024国庆行情后，除了大科技一枝独秀，其它赛道几乎都没有太好机会，不是装死就是卧底，还有主动找死的。医疗底部横盘两三年，直到现在都还没有打破月线级别的盘整；大消费更是不堪，白酒真正地狱十八层，在牛市中一大堆消费白马创出数年新低，被腰斩的行业龙头比比皆是，更有甚者暴跌超80%，补仓补不到尽头，，家里有矿都不行啊，气贯如虹的牛市里居然亏到姥姥家喝西北风，这是以往牛市里从没出现过的极端。

以往牛市最多是阶段性二八分化，这轮牛市几乎从头到尾的一九分化，极致抱团+极致分化是很多人没赚到大钱的客观原因。机构抱团的票直上云霄，几百元、上千元的股价，十几倍、几十倍的涨幅，上百倍、几百倍的市盈率，对于咱们这些资金量有限、天生恐高的小散来讲，很难跟得上拿得住，只能眼睁睁的看着它们涨了又涨。最悲催的是大涨时不敢进，等大跌后终于给进的机会了，可下跌超乎想象，完美躲过大涨，一头扎进深坑。

早在这轮牛市之初，我就讲过：A股很难再发动普涨型牛市，结构性行情常态化，均衡配置至关重要。2023年底公布我的实盘组合配置方案，宽基指数、行业指数，成长性标的、价值型标的，进攻型标的、防守性标的，全都有啊；底仓+定投+分批低吸，采取相对稳妥的投资策略。大家看看当时的帖子：《布局2023，收获2025》，能从中找出点感觉么。

这轮牛市给我们上了很好的一课，单押赛道有踏空牛市的重大风险，这个教训一定要记牢，因为下轮牛市很可能还是如此，要把均衡配置理念写进脑海中。

二、A型杀跌频繁上演

这轮牛市还有一个极不寻常的特点，A型杀跌！

以往牛市途中的回调相对平缓，而这轮牛市多是又急又猛又深的A字杀，就连市场核心主线板块都未能幸免，如半导体指数前三大波调整跌超20%，最后这波暴跌超41%。

个股的A字杀更加迅猛，哪怕是大龙头崩起来都不要命。

如上图这只股，行情结束后头也不回的连跌近半年，回撤高达56%，只要敢抄底就会被活埋，根本不给反弹出逃机会，直接被彻底闷杀！

哪怕是站在风口上的超级大龙头，行情结束后也是A字杀，一口气跌60%，你想抄它老底，它想抄你老家，接飞刀就是纯粹找死。在科技行情最疯狂时不厌其烦的反复提醒风险，就是担心爱粉们被飞刀所伤。

三、大量个股在牛市中创新低

比起白酒等消费板块创新低的郁闷，黄金股跌得更加令人郁闷。国际金价飞天，可黄金股却跌向深渊。

中国黄金不但被腰斩，更是跌破了上轮熊市低点。

山东黄金更是一路暴跌66%，大牛市里却比股Z都惨。

再看看五粮液、中国中免、片仔癀这些赫赫有名的行业龙头、价值蓝筹，一个比一个跌得惨，在这些个股上搞价值投资这两三年会死得很惨。这轮牛市把A股价值投资宝典改写成葵花宝典：欲练神功必先自恭，你舍不得割，市场用深不见底的大跌得让你迫不得已的主动割，早点割最多是腰斩，割晚了就是脚踝斩，割完就只剩下几个脚趾头了，直接扔垃圾堆里算了。

说句实话，这些惨跌的大白马行业龙头，现在还真跌出了长线投资价值，过几年回头看看，这轮估值杀杀出的是未来数年的历史大底。

价值投资并没有错，错的是在错误的时机上了错误的船！核心资产从2016年初开始抱团，一直炒到2021.2月才见顶，估值早已透支，这几年的暴跌其实是在还当年爆炒的债，是价格回归价值，跌出真正的价值后，它们还会有超级行情，一切皆周期啊。现在人见人弃的价值蓝筹，你觉得它们个个如牛夫仁，等下轮牛市摇身一变又会成为人人都想要的小甜甜。

重要教训：任何时候，不要在泡沫顶峰迷恋基本面故事，核心资产暴跌的过往，将来会在AI赛道上演。

重后再提醒一下爱粉们：务必警惕暴涨个股及高位板块的A字杀，千万别随意重仓抄底已经走下坡路的东西！