不少朋友都在问，马上迎来股指期货交割日，市场会不会再来一波下跌？

先说我的判断：本周已经经历了一轮调整，单就这一次周五的交割而言，其实并不会带来极端风险。明天盘面的震荡幅度大概率会比今天更大，但是很难再复刻周三那种猛烈的杀跌行情。

真正值得我们警惕的风险源头，其实是国际原油。油价一旦持续大幅上行，就会推升美国通胀数据，直接左右美联储的货币政策走向，下一次议息会议就在9月份。倘若本月原油价格持续冲高，会大幅提升9月美联储重启加息的可能性，这对于全球资本市场，尤其是当前走势偏弱的A股，会形成很关键的外部利空。

回到大家最关心的问题，明天大盘会不会再度出现大跌？新朋友可以先点一个关注，把直播预约点开，后续盘面动态第一时间跟进。

我们先复盘今日盘面，今天市场的赚钱效应高度集中在医药赛道，尤其是创新药板块。全场涨幅超20%的涨停标的里面，足足有20只归属医药方向，这一种集体狂欢的走势，已经有了行情“毕业照”的特征。短期创新药板块即将迎来分化，明天早盘或许还会有惯性冲高，但是这个位置绝对不适合再进场追高。从历史行情规律来看，板块出现这种全面爆发式大涨之后，通常三个交易日之内，就很容易迎来集体拐头调整的风险。

再来看科技赛道，今天的走势属于典型的该涨不涨。隔夜三星、海力士抛出了巨额回购注销方案，总规模达到140万亿韩元，折合人民币约6750亿元。如此大手笔的回购注销动作，昨天我也和大家聊过，A股市场缺少这种常态化的回购注销生态，所以今天国内相关标的并没有跟上韩股的上涨节奏。

今天创业板指走弱，CPU、存储芯片的反弹力度明显不及预期，这也从侧面说明场内潜在的抛压依旧没有释放充分。之前我反复提到，当前半导体板块交易拥挤度依旧处在高位，8月份这一轮反弹行情当中，两融杠杆资金又再度抬升。所以现在制约科技股行情的核心矛盾，并不是产业景气度或者行业长期发展前景，而是短期的交易结构问题，赛道筹码拥挤、杠杆资金堆积。只有把这部分风险充分释放之后，科技板块的调整才能够真正探明阶段性底部，而就目前的盘面来看，调整的时间、下跌的空间，都还没有到位。

最后说说明天盘中的实操应对思路，我们先确立几条短线强弱分水岭：上证指数关键支撑位3905点，科创50的生命线在1655点，创业板指防守点位3495点，这三个点位至关重要。明天指数如果能够稳稳守住这几道防线，市场才存在走出探底回升行情的机会。（谋老师）