抛弃美债拥抱黄金？很多人都知道一个逻辑：

美债利率往上走，黄金吸引力下降，价格该跌；反之亦然。

但最近一个月：

30年美债利率从5.0%一路涨破了5.3%；黄金价格从4000美元/盎司也一路涨破了4500美元/盎司。

美债利率在涨，黄金不跌反涨。

这说明什么？

有投资者在“看空美债，做多黄金”。

再往深了想，这背后暗示的是：相对黄金而言，美元的购买力在持续走弱。

关于美债和黄金，博格这两年核心观点就两条：

（1）买美债，最大的风险不是利率，是汇率

两年前，有朋友跑来问博格："5%利率的美债基金，能买不？"

博格当时就保持反对意见。

第一，美债利率看着是5%，但扣掉基金各种费率之后，到你手里也就3.5%了。

第二，万一美元兑人民币贬值，每年5%这点利息，可能还不够汇率上亏的。

结果呢？这两年美元兑人民币还真贬了不少。

不过话说回来，相比两年前，现在买美债的汇率风险比那时候小多了。

博格的"全球汉堡"里也配了点儿美债。

（2）不管美债加息还是降息，对黄金都是利好

现在美国国债规模已经突破了40万亿美元。

按5%的利率算，光利息每年就得掏2万亿美元。

美国2026年预计财政收入5.6万亿，利息支出占了三分之一还多。

这就很尴尬了。

美联储加息？——意味着利息支出更高，财政收入要是跟不上，只能继续"放水"，结果利好黄金；

美联储降息？——继续利好黄金。

除非世界重新回到"美国独大"的格局，

美元购买力回升，黄金才有可能持续回调。

博格2018年买过1200美元/盎司的黄金，

现在4500美元一盎司，真下不去手了。

博格现在的策略很简单：

继续拿着含黄金股的资源基金，间接吃这波行情。

PS：博格持仓资源基金大幅盈利，并非建议大家现在追涨资源基金或者黄金。

因为短期市场波动无法预测，买在一个短期高点，也可能需要很长时间才能修复。

关于黄金和美债，大家怎么看？评论区聊聊。