超节点架构算力利用率升至90%，GPU成本降至50%，交换芯片配比最高达1:1
当前，国产超节点产业趋势加速演进，AI算力竞争正从单点算力向系统组织能力切换。

面对单机柜功耗飙升至600千瓦以上的挑战，超节点架构将算力利用率从不足31%拉升至90％以上，引发单机柜价值分配剧变。
GPU成本占比从65%滑落至50%左右，释放的约15%价值份额迅速向高速互联与液冷系统外溢。其中交换芯片与GPU配比从1:30激增至最高1:1，单柜连接器价值量跃升2-3倍，Rubin服务器单千瓦价值量提升20%以上。预计2026年国内市场规模达1000亿元、2028年突破3000亿元，复合增速超50%。国产供应链在开放标准下于高端交换芯片及冷板等环节加速导入，产业链利润中心实质性转移，国产互联与液冷龙头正迎来戴维斯双击潜力。

盛科通信/锐捷网络/紫光股份/华勤技术（交换芯片及设备，受益于配比飙升与算力扩容），华丰科技（连接器厂商，受益于单柜连接器需求及价值激增），浪潮信息/中兴通讯（服务器整机，受益于超算放量与全栈协同交付），中科曙光（液冷厂商，受益于高功耗驱动的液冷渗透红利）