金盘科技26Q2毛利率达28.7%，上半年
AIDC新签订单同比增336%
金盘科技发布2026年半年报，凭借海外与AIDC业务爆发成功跨越国内存量博弈与铜价高企泥沼。在铜采购成本增加约2.37亿元及超1亿元非经常性扰动下，公司26Q2毛利率逆势创下28.7%的历史新高。核心驱动在于订单结构重塑，上半年海外收入占比提升至41.7%，海外与AIDC新签订单分别同比暴增271%与336%，AIDC订单达38.69亿元，带动期末在手订单总额达106.97亿元，合同负债增至7.1亿元。公司345kV超高压液变批量出海及适配北美电网的13.8kV固态变压器样机测试，叠加美国弗吉尼亚州工厂投产，实现向高壁垒主变及本土化产能跨越，彻底拉开与国内二线厂商竞争身位，确立强议价权并打开2027年业绩弹性空间。

金盘科技（变压器厂商，受益于AIDC订单激增及利润基数重构），思源电气/华鹏（电力设备商，受益于北美主变缺口及高壁垒红利）