冰轮环境26H1剔除汇兑损失净利3.72亿元，前7个月新增订单超90亿元

冰轮环境发布2026年半年报，市场对其表观归母净利润17%的增速存在误判，掩盖了其作为北美AIDC液冷核心供应商的爆发力。公司2026年上半年表观归母净利润3.11亿元，若剔除0.61亿元汇兑损失，真实利润达3.72亿元，同比高增近40%。其核心预期差在于数据中心温控业务迎来实质性跨越，子公司顿汉布什前7个月新增订单超90亿元（北美占比80%-90%），毛利率达35%以上。随着三季度超70亿元订单预付款陆续到账，以及2026年底全球产值翻倍至100-120亿元的轻资产产能爬坡，公司下半年合同负债与确收规模将迎双击，高利润率业务放量将彻底打开其向上弹性。

冰轮环境/英维克/申菱环境（数据中心温控设备商，受益于AI功耗攀升及散热订单爆发），飞龙股份/大元泵业/金富科技（液冷核心零部件商，受益于液冷渗透红利及国产订单井喷）