昨天大盘缩量超严重，但依旧接近4100家个股普涨，很多人会问：今天还能继续拉升吗？我把核心要点讲清楚：

第一、外围利空再次回归。美债收益率再度飙升，也就是周三拖累市场下跌的核心利空，重新出现了。老美消息向来反复多变，昨晚已经出现股债汇三杀，截至目前开盘前，都没有出台任何利好托市，那今天盘面大概率会继续承压。
第二、昨天的缩量行情，已经彻底暴露市场的谨慎心态。明明有美股、韩股巨头大额回购的利好加持，A股却直接缩量4300多亿，足以说明：现在哪怕有利好，资金也不敢轻易出手。
之所以资金观望情绪这么重，核心是宇树科技的亏钱效应。刚上市的明星新股，短短两天从1100跌到687，单日最大被套接近38%，首日进场资金全部深套。这种极端惨烈的走势，直接吓坏了全场观望资金，市场做多信心大幅降温。
再看盘面结构，昨天全场只有医药、贵金属两个方向强势，属于明牌抱团行情。本来市场增量资金就不足，大量资金扎堆这两个板块，直接抽干了其他题材的量能，导致市场极致分化。而且两大强势方向开盘大幅高开，场外资金根本没有低吸机会，没人愿意高位接盘，最后全场资金干脆躺平观望。
第三、当下临近8月底中报收官窗口，这是每年的避雷关键期。市场有个规律：优质公司都会提前披露业绩，越拖到最后披露财报的标的，暴雷、业绩不及预期的概率越高。所以现阶段大小资金都会主动避险、保守观望。
再加上目前市场题材毫无持续性，轮动速度极快，前一天走强的煤炭、银行，隔天直接熄火。没有稳定主线、题材一日游，是当下市场最大的问题，也是资金不敢进场的核心原因。
第四、指数位置也不乐观。昨天沪指收盘3903点，紧贴3900整数关口，今天早盘很容易直接跌破，盘面压力会进一步加大。现阶段最重要的防守位，还是周三大跌的低点3879，这个位置不能有效失守。
综合来看：昨日利好刺激失效、市场量能持续萎缩、做多信心严重不足，昨天的普涨行情很难延续。今天整体以回落调整为主，操作上重点防守。
今日沪指参考区间：3875～3925
以上仅为个人复盘思路，不构成投资建议