我的核心判断维持不变：周三低点3879点，很有可能成为新一轮上涨行情的启动原点。
如今市场成交已经不足两万亿，盘面冷清，仿佛参与交易的人越来越少。那为什么我依旧敢于给出这样明确的观点？我们直接拆解盘面寻找答案。

昨天我就提到，现阶段增量资金保持观望，正在等待市场自行消化抛压、完成内生企稳。而今天，这种特征表现得愈发突出。盘中指数数次击穿3900点关口，但是下跌过程并没有出现放量，早盘下杀的画面看着极具恐慌，指数最后却晃晃悠悠自主修复，重新收回3900点上方。足以说明，这一轮向下的打压，更多属于恐吓式洗盘。

此前我提前预判3800点为本轮行情起点，事后看这个判断基本得到验证。而现在看好3879点成为新起点，也并不是主观猜测，是基于市场内部结构推导得出。

当下板块轮动节奏十分清晰，前一日走强的医药，今日立刻进入回踩，但医药板块的中期向上趋势并未被破坏。成长赛道当中，新能源今天率先有所动作。再看人形机器人板块，前期龙头因为估值偏高出现回调，连带板块内其余标的一并承压，不过这种负面扰动今天基本消散，板块走出探底回升，企稳信号逐步显现。周三受外围突发利空出现的那根大阴线，杀伤力很强，但板块回落至20日均线之后就止住跌势，进入震荡蓄势阶段。

再看代表经济预期的周期板块，有色金属已经走出趋势行情，工业金属板块突破关键生命线，多次回踩该支撑位之后再度抬头，几乎没有被周三的系统性大跌带偏，背后依托的是国际铜价的上行趋势，这也是经济预期回暖的先行信号。

券商板块虽然迟迟没有拉升，但下跌空间已经十分有限。本轮上涨后的回踩，今天刚好回落到0.618黄金分割支撑位，收出长下影K线。同时成交量持续收缩，已经接近甚至低于行情启动之前的地量水平，意味着洗盘已经接近尾声。不光如此，保险板块已经按捺不住，没有等待券商带动，自60日均线下方开始温和放量抬头。

把各个板块综合观察就能发现，市场内生的做多力量一直真实存在，只不过目前处于蓄力收敛阶段，还没有完全释放出来。

回顾之前，指数在3800点附近反复震荡、反复制造恐慌完成底部夯实，现在只是行情上了一个台阶，换到3900关口继续重复磨底的过程，底层逻辑可以说是换汤不换药。

所以当前就是震荡磨盘阶段，系统性大风险不用过度担忧。后续只需要静待增量资金入场、成交量有效放大。到这个阶段，比拼的就只是投资者的耐心。（飞马）