液冷与AI算力，详细分析10家有代表性的企业：

1. 英维克（002837）：国内液冷温控领域公认的龙头企业，也是全球少数具备液冷全产业链全自研能力的厂商，产品覆盖冷板、快接头、Manifold、CDU、机柜、管路和冷源等全部核心环节。公司是英伟达NPN的T21液冷供应商，UQD系列产品已进入英伟达MGX生态，同时进入英特尔和谷歌供应链体系。在国内市场，英维克是腾讯、阿里、字节跳动等头部互联网企业的主力温控供应商，并中标中国电信弹性DC舱集采项目。2025年前三季度营收同比增长超40%，液冷业务毛利率超过40%，是公司核心增长引擎。随着英伟达Vera Rubin平台于2026年秋季启动量产，英维克作为核心温控供应商将率先受益于订单放量，是液冷赛道确定性最高的龙头标的之一。

2. 申菱环境（301018）：华为核心液冷供应商，在浸没式液冷技术领域积累深厚，相关产品已实现批量落地。申菱环境在数据中心精密温控领域深耕多年，产品覆盖风冷、液冷等多种散热方案，能够为智算中心提供定制化的整体温控解决方案。公司浸没式液冷技术尤其适配超高密度AI算力集群的散热需求，随着AI服务器单机柜功率从传统15kW飙升至40-200kW，浸没式液冷在超高密度场景中的渗透率将持续提升。

3. 高澜股份（300499）：通过控股子公司布局浸没式液冷全方案，液冷业务营收占比已提升至45%，是A股中液冷业务纯度较高的标的之一。公司在液冷温控领域拥有多年技术积累，产品覆盖冷板式和浸没式两大技术路线，能够为数据中心提供从散热模组到整体系统的全链条解决方案。高澜股份在浸没式液冷方向的提前卡位，使其有望在下一代散热技术路线中占据有利位置。

4. 同飞股份（300990）：2025年净利润同比增长近65%，业绩兑现能力在液冷板块中表现突出。公司主营精密温控设备，产品广泛应用于数据中心、工业激光、半导体设备等领域，在液冷散热方面具备较强的技术储备和客户基础。同飞股份的温控产品已覆盖冷板式液冷方案，能够为AI服务器提供高效散热解决方案。

5. 飞龙股份（002536）：液冷电子泵领域的核心供应商，被市场称为"电子泵二小龙"之一。公司的液冷电子泵产品已适配英伟达GB300平台，部分产品已实现量产交付。

6. 中际旭创（300308）：全球高速光模块龙头企业，在800G、1.6T高速光模块领域占据全球领先地位。智算集群内部以及集群之间的高速互联高度依赖高速光模块，算力规模的每一次扩张都直接提升单集群光模块的用量。中际旭创同时与东阳光合资成立了深度智冷公司，布局液冷散热业务，形成了"光模块+液冷"的双轮驱动格局，进一步拓宽了成长空间。

7. 工业富联（601138）：全球AI服务器核心制造龙头，深度绑定全球AI巨头，AI服务器出货量保持高速增长。海内外大规模算力集群的建设都需要依托高性能AI服务器硬件，公司具备大规模量产和供应链管理的核心优势，算力运营企业的订单最终将转化为服务器采购需求。

8. 中科曙光（603019）：国产算力与液冷技术的双重代表企业，在国产超算、智算服务器市场占据重要位置。公司浸没式液冷技术应用广泛，C8000系列浸没相变液冷方案单机柜功率密度高达750kW，PUE值低至1.04，节能效果显著。子公司曙光数创发布了全球首个兆瓦级相变浸没液冷整机柜解决方案，最高可支持单机柜功率超过900kW，是传统液冷方案的3至5倍。2026年一季度营收同比增长23.71%，扣非归母净利润同比大增53.30%。公司与海光信息深度绑定，形成"芯片-服务器-算力服务"一体化布局，是国产算力底座的核心供应商，兼具AI算力和液冷双重逻辑。

9. 东阳光（600673）：A股中少数同时在供电和散热两个环节拥有自研核心产品的企业，形成了"绿色能源-先进制造-算力运营-AI应用"的完整产业闭环。公司的积层箔电容器是数据中心新一代供电系统的核心元器件，氟化冷却液和冷板覆盖液冷散热从材料到系统的完整环节。2026年上半年扣非归母净利润同比增长49%，AI业务收入同比增长超11倍，毛利率达45%。公司拟完成对秦淮数据的收购，后者IT容量投运及在建近1GW，收购完成后东阳光将成为A股少有的同时覆盖算力核心元器件制造、清洁能源供给和超大规模数据中心运营的全产业链企业。

10. 奥飞数据（300738）：华南地区重要的IDC服务商，自营机柜数突破5万架，在大湾区市场占据重要份额。公司深度布局液冷数据中心技术，适配高功率AI服务器，已中标内蒙古联通智算云项目。2026年一季度归母净利润同比增长79.19%，算力业务增长迅猛。公司与百度签署长期算力服务合约，是字节跳动前三大客户之一，客户资源优质。

提示：以上内容整理自公开市场信息和券商研报，仅供研究参考，不构成任何投资建议。