川普政府正在把对伊朗的战争战略，从军事打击逐步转向“经济战争”

这篇CNBC报道的核心，其实不只是“对伊朗加制裁”，而是川普政府正在把对伊朗的战争战略，从军事打击逐步转向“经济战争”。

美国财政部长Scott Bessent8月20日接受CNBC采访时表示，川普政府准备对伊朗实施“历史上最严厉的制裁”，并把现有的海上封锁与金融、贸易制裁结合起来，目标是通过切断伊朗的经济生命线，迫使伊朗政权屈服。Bessent还说，美国将要求盟友明确选择站在哪一边：“要么和我们站在一起，要么站在我们对面。”具体措施将在8月24日公布。

更值得注意的是，Bessent实际上透露了一个重要军事信号：如果美国的“最大经济压力”政策能够发挥作用，那么美国近期重新发动大规模军事行动的可能性反而会下降。他认为，经济制裁可能取代进一步军事升级，成为迫使伊朗让步的主要手段。

这也解释了为什么川普现在特别强调所谓“Economic D-Day”。川普此前威胁说，任何继续向伊朗提供“生命线”的国家、银行、企业、机场甚至政府机构，都可能遭到“巨大经济后果”。这意味着新一轮制裁的重点很可能不只是伊朗本身，而是扩大到与伊朗继续做生意的第三国，也就是典型的“次级制裁”。

对全球经济来说，问题恰恰在这里。美国如果真的把次级制裁全面扩大，最大的对象之一就是中国。中国是伊朗石油的重要买家，目前伊朗石油出口中超过80%流向中国市场。华盛顿如果要求中国企业、银行和金融机构全面切断与伊朗的经济联系，就可能直接把美国与中国之间的贸易、金融和能源矛盾进一步升级。

而市场已经开始用油价来回应这种风险。8月20日Brent原油上涨超过2%，达到93.78美元，WTI达到87.83美元。霍尔木兹海峡的运输量仍明显低于战争前水平，而该海峡正常情况下承担全球大约五分之一的石油消费量。

所以，这篇报道背后的真正经济逻辑是：川普不一定准备马上扩大空袭，而是准备把“军事战争”转换成“经济绞杀”。问题在于，经济制裁并不会只伤害伊朗。如果伊朗继续限制霍尔木兹海峡、油价继续上涨，美国自己也会承受汽油价格、通胀和利率压力。

这与目前美国债券市场的动荡又形成了一个非常危险的组合：伊朗战争推高油价 → 油价推高通胀预期 → 投资者要求更高的长期国债收益率 → 美国政府融资成本上升 → 房贷和企业贷款利率受到压力。最新数据显示，10年期美债收益率已经重新升至约4.69%，30年期收益率超过5%，而美国国债总额已经突破40万亿美元。网图