国内金价逼近千元近期金价一路走高，是多重因素叠加共振的结果。第一，美联储降息预期升温。黄金本身不产生利息，美国经济数据走弱，市场预期美联储后续会下调利率，美债收益率下行，持有黄金的机会成本下降，大量资金涌入黄金市场，这是推动金价上行最核心的宏观逻辑 。第二，全球央行持续大手笔购金。多国央行长期买入黄金做外汇储备，中国央行也连续多月增持黄金储备。央行属于长期刚性买盘，目的对冲美元信用风险，给金价构筑坚实底部，这是本轮牛市的底层支撑。第三，地缘冲突带来避险需求。中东等地局势持续紧张，全球不确定性增加，面对动荡环境，机构和普通投资者愿意配置黄金来规避风险，带来避险溢价。第四，美国高额债务问题凸显，市场对美元长期信用产生担忧，黄金作为硬通货的价值被重新重视。叠加ETF资金流入，进一步助推价格走高。