博通和英伟达的信用风险正在绝对地爆炸式增长：

博通的 $AVGO 5年期信用违约掉期自2025年8月以来已扩大+79.85个基点，达到创纪录的最宽水平。

英伟达的 $NVDA CDS在同一时期扩大了+48.90个基点，也接近其创纪录的最宽水平。

这发生在博通据报道正谈判通过一个新的表外特殊目的载体（SPV）筹集高达1000亿美元，用于为Anthropic和其他客户融资AI芯片采购之际，这将是迄今为止规模最大的此类交易。

英伟达本月早些时候宣布的5000亿美元SPV融资未能缓解类似担忧，其CDS仍交易在接近历史最高水平。

超大规模云服务商的CDS整体已回升至7月的历史最高水平附近，信用投资者越来越关注支撑AI建设的基础循环融资结构。

值得注意的是，信用投资者通常比股票投资者更快对资产负债表风险做出反应，这使得这一扩大差距成为潜在的早期预警信号。

信用市场正在发出警告，而股票市场仍基本上在忽略这一信号。